自転車旅と相場

アプリ案件1267P、2020年4月。

それなりに苦労する、動画広告を見てパワーアップアイテムを集めながら、ループを繰り返すタイプのゲーム。放置は出来ずに操作を強いられるので面倒。3500魔神を倒して条件クリア。

合計146時間、1876回広告動画を見て59日間もかかった。それなりに楽しいゲームだが、アプリ案件としてはハード。この手のゲームが好きでは無い限り、お勧めできる案件では無い。

おすすめ度：☆☆☆★★

アプリ案件100P、2021年11月。

新規インストール後の10頭出荷という非常に楽なアプリ案件。2日で達成。

おすすめ度：★★★★★

減収減益、そこそこ稼いでいる割には株価の評価（600円前半）が低い。投信比率は約25%、大きく保有している所は無さそう。

家庭用照明事業は難しいだろうが、商業用照明なら国内市場である程度の規模は確保できると思う。LED化は一巡しただろうが、それでも売上確保出来ているので、悪くなる要素は少ないと考えるが。

中間時点
実力値と言った所、ここから伸びるかどうか。今のところ、伸びる筋が見えない。EPS90円で配当30円、900円ぐらいあっても良いと思うのだが。

2019年決算

事故が無い限り安定しているので、資産株としては優秀。日本の地位が低下して東京市場からシンガポールや上海市場に流れ始める時がリスク。

EPS90円台でここ数年は安定、大きく収益が伸びる要素も無いので、今の水準が当面続くと考える、配当性向がすでに60%と高く、これ以上の配当は望めないと思う。

今の2500円は割高。長期保有の株主優待が優秀なので、長期保有の個人は多いと思う。

ボロボロな決算、倒産してもおかしくないレベル、今まで無借金だったのでリスクは小さかったが、ついに借金に手を出して、資金繰りでも赤信号。短期借入金が250百万。純損が続いて資産が減少、配当も続けてさらに資産内容が悪くなる。

大株主にファンドが連なっていて、ファンドによって株価維持されている状態。株価でみても下落リスクしかない。そこそこ売上あるのに、利益だせないのは疑問が残る。一般呉服を切り捨てて高級路線転換、振袖と高級装飾品に集中すればいい。

赤字で資産が食われている現状では、株価200円前半は妥当、むしろ下落リスクの方が高い。配当無くなれば100円割れても不思議でない。

2020年中間　自転車操業開始

2019年3月期　終わりの始まりか

2020年中期計画目標は何一つ達成できず（売上41000、純利益1400、ROE6%）。売上とROEの両方を狙うのはハードル高い、せめてROEだけでも現行の3.9%から6%に上げて欲しい。国内の肥料事業が10%弱も伸びる訳ない。今の売上高で利益を拡大できるように効率化を最優先にしてほしいね。

高シェア、安定配当株として配当性向50%、EPS＞100円が最低限ラインとしての魅力。海外事業の成功でプラスα狙い。ファンドからの人気低い。

2020年中間期

中間の成績は優秀、増収増益と売上と営業利益は伸びているが、最終的には減益予想としている。下期で採算性が悪化すると見ているようだ。配当性向50%宣言、昨年度50円から40円に下がる予定。

営業利益は高水準維持をしそうなので、海外展開の方向性は良いと思う。少なくとも財務数字は良い方向に向かっていると読み取れる。中期計画2020年度の目標が利益14億円、これは今年度予想８億の約2倍。中計達成は難しいのでは？売上高営業利益率が3-4% とかなり低いので、脆弱なのが弱い。JAが２０%の大株主なので、国内はそこそこ確保できる安定性はあると思う。ROE経営を掲げている中で、BPSは2000円近くあって低ROE。

売上減、利益減、株主資本減の京都きものと同パターンの可能性もあるが、海外展開や農業（食料）はテーマ性があると思うし、BtoBなので簡単にはそうならないと考える。

上野の森美術館にて開催(2018/10/5~2019/2/3)されたフェルメール展に向かった。チケットは日時毎に区分けされていた。混雑緩和されていても、列には20分ほど並ぶし、展示室は人が多く、じっくり鑑賞する余裕は無い。それでも本物を直接見る事が出来る機会は何度も無いだろう。ブックマーク付きで2500円は妥当。

展示作品は50品程度、その中でフェルメールは9作品展示されていた。フェルメールの作品は日の光に向かっている構図が多い。木漏れ日、光の陰影を描写するけど、風景画は無く人物画ばかり。変化が大きい自然相手では描けなかったのか、などと考えながら。

マルタとマリアの家のキリスト：珍しい宗教画、どことなく絵に後期の強さやシャープさに欠けていて、全体がボケているように見える。

牛乳を注ぐ女：強い絵、何ともない風景なのに圧倒的な存在。微妙な白の違い、特に窓の白の微妙な陰影や壁の陰影は素晴らしい。

赤い帽子の娘：立体感が素晴らしい、光の反射が着物の質感までも伝えてくる。でも少し暗くて弱い。